近期多家上市券商密集发布回购方案及股东增持计划，中小券商表现积极，注销式回购渐成主流。券商板块市净率仅1.2倍左右，处于历史低位，而中报业绩普遍预增，机构认为板块处于低估值、业绩高增、政策催化的三重共振窗口期，中长期配置价值凸显。
近期，上市券商在资本市场上的动作频频，多家机构密集抛出股份回购方案或披露最新回购进展，成为市场关注的一大焦点。8月10日晚间，国联民生发布公告称，基于对中国资本市场发展前景的坚定信心以及对自身股票价值的充分认可，公司计划以自有资金通过集中竞价方式回购A股股份，回购资金总额设定为下限1亿元、上限2亿元，回购价格不超过每股13元。此举旨在维护公司价值及股东权益，推动公司健康、稳定与可持续发展。
从整体格局观察，这一轮回购浪潮中，中小型券商表现尤为活跃。8月4日，长江证券对外披露回购方案，拟动用自有资金1亿元至2亿元回购公司股份。与此同时，多家券商也相继公布回购计划并持续更新执行进度。例如，华安证券规划回购金额为1亿元至2亿元，截至7月末已累计回购1123.84万股，支付金额达8416.79万元；国金证券则拟回购1.5亿元至3亿元，截至7月末累计回购1739.96万股，支付金额约1.5亿元。
除公司层面的积极回购外，主要股东的增持步伐也在加快。8月3日，东吴证券控股股东苏州国际发展集团有限公司宣布增持计划，拟增持金额不低于1亿元且不超过2亿元。7月底，兴业证券股东福建省投资开发集团有限责任公司也表示，拟增持公司股份3000万元至6000万元。各方主体在公告中普遍强调，回购与增持均源于对资本市场长期投资价值、券商行业发展前景以及上市公司内在价值的看好。
在业内人士看来，此轮集中回购与增持并非偶然。深圳市排排网基金销售有限责任公司研究总监刘有华指出，近期券商密集实施股份回购、股东积极增持，本质上反映了产业资本对券商“业绩高增与估值低迷”这一严重错配局面的主动修正。他分析称，券商上半年业绩表现优异，但股价长期处于低位，公司自身回购叠加重要股东真金白银入场，充分展现出对企业长期价值的认可。
值得关注的是，注销式回购正逐渐成为行业常态。例如，中泰证券董事长王洪、红塔证券董事长景峰均公开提议，将回购股份用于减少公司注册资本，以优化资本结构、提升股东价值。这一趋势有望进一步增强券商板块的长期投资吸引力。刘有华认为，注销式回购渐成主流，标志着行业市值管理理念已从短期维稳护盘转向长期价值优化。通过缩减总股本，能够直接增厚每股收益（EPS）并抬升净资产收益率（ROE），体现了券商践行“以投资者为本”理念、优化资本结构的成熟思路。
回购增持计划密集落地的背后，是券商板块估值正处于历史底部区域。截至8月11日，券商板块市净率仅为1.2倍左右。国金证券非银首席分析师舒思勤表示，当前券商板块估值处于历史低位，公募基金明显低配，随着市场风格再平衡，板块估值修复空间较为充足。
与估值承压形成对照的是，行业基本面正持续回暖。已披露中报业绩预告的上市券商普遍实现预增。开源证券非银金融首席分析师高超指出，券商板块估值位于历史低位，而中报业绩预告增长强劲，财富管理、资产管理、机构业务、投行及国际业务等成长型业务呈现高增长态势，行业中长期成长性有望提升。
综合来看，在回购增持行动与低估值等因素共振下，券商板块的配置价值逐渐显现。刘有华认为，当前券商板块正处于“低估值+业绩高增+政策催化”的三重共振窗口期，具备较高的安全边际。尽管短期内资金博弈依然存在，但中长期配置性价比突出，适合投资者进行左侧布局。