A股呈现结构性分化，沪指企稳而创业板承压，成交额缩减至5859亿元。政策持续发力，央行降息及以旧换新政策有望提振内需，风险偏好边际改善。期指基差分化，资金面平稳。预计市场将企稳回升，可逢低做多。
本周开局，A股市场呈现出显著的差异化走势。上证指数在窄幅区间内震荡整理，而受制于新能源板块的持续调整，创业板指表现相对疲软，两市全天成交额缩减至5859亿元水平，市场交投情绪趋于谨慎。
从具体盘面表现来看，市场涨跌家数基本持平，多空力量处于动态平衡之中。板块方面，通用航空、低空经济以及车路云等概念题材表现活跃，成为市场中为数不多的亮点；而建材、机械、新能源等前期热门赛道则遭遇明显的获利回吐压力，跌幅居前。
截至当日收盘，上证指数报于2891.85点，微涨0.03%；深证成指则下跌0.96%，收于8514.65点；创业板指表现最为疲弱，跌幅达到1.44%，最终收报1635.67点。此外，沪深300、上证50、中证500及中证1000指数也分别录得不同程度的下跌，跌幅介于0.29%至0.58%之间。
资金流向方面，北向资金当日呈现净流出态势，全天净卖出金额为49.85亿元，显示外资短期情绪趋向谨慎。
股指期货市场与现货市场保持了高度联动。主力合约方面，IF2408、IH2408、IC2408和IM2408分别下跌0.30%、0.07%、0.49%和0.40%。从基差水平来看，IF、IC和IM当季年化基差率分别为-1.63%、-6.42%和-11.04%，而IH则呈现微幅正基差，为0.12%，反映出市场对大盘蓝筹风格的预期相对稳定。
宏观政策层面释放出积极信号。上周以来，货币与财政政策协同发力，央行相继下调了7天逆回购操作利率以及1年期和5年期LPR报价各10个基点，同时大规模设备更新和消费品以旧换新政策也正式落地，这些举措有望对内需复苏形成实质性提振。
流动性方面，央行在7月29日开展了3015.7亿元7天期逆回购操作，当日有582亿元逆回购到期，据此计算实现净投放2433.7亿元，银行间资金面整体维持宽松状态。展望8月，市场普遍预期将迎来政府债券的供给高峰，虽然在短期内可能对资金面形成扰动，但结合8月通常为财政净支出月份的历史规律，以及央行灵活适度的公开市场操作，研究机构预判资金面大概率将延续稳定态势。
海外市场方面，美股周一收盘涨跌互现，市场正密切关注即将公布的非农就业数据以及微软、苹果等科技巨头的财报表现，同时美联储也将在本周揭晓最新货币政策决议。截至收盘，纳斯达克指数微涨0.07%，标普500指数上涨0.08%，而道琼斯指数则小幅回落0.12%。个股层面，特斯拉表现抢眼，大涨逾5%，谷歌涨超1%，而英伟达、英特尔则逆势下跌。
地缘政治方面，中东局势再度趋紧，以色列对黎巴嫩南部多地发动空袭，相关进展值得持续跟踪。此外，美国财政部下调了对本季度联邦借款规模的预估，并预计年末现金缓冲将有所下降，这一动态为后续的债务上限博弈埋下了伏笔。
综合来看，随着宏观政策的持续加码落地，市场风险偏好有望迎来边际改善。东吴期货股指研究员分析指出，短期政策底信号较为明确，叠加估值处于历史低位区域，指数层面大概率将逐步企稳回升，当前阶段可考虑逢低布局的思路。不过，考虑到国内外仍存在诸多不确定性因素，行情的修复过程可能不会一蹴而就，建议投资者保持耐心，灵活应对市场波动。