A股周四震荡收跌，成交额缩减至7822亿元。国内稳增长政策预期升温，但美国制造业PMI与就业数据走弱加剧衰退担忧，海外市场剧烈波动。短期指数有望企稳，中期仍需观察基本面修复情况。期指策略可逢低做多。
周四A股市场呈现震荡下行态势，三大指数全线收绿，其中创业板指跌幅超过1%，两市成交额较前一交易日进一步缩减至7822亿元水平。盘面结构上，商业航天、低空经济及高铁板块表现活跃，而化工、煤炭、白酒与地产产业链则回调明显。
截至收盘，上证指数报2932.39点，下跌0.22%；深证成指报8673.58点，跌幅0.92%；创业板指收于1665.97点，下挫1.31%。权重指数方面，沪深300收报3419.27点，跌0.66%；上证50报2360.42点，跌0.63%；中证500与中证1000分别收于4852.97点和4878.29点，跌幅各为0.68%与0.22%。市场整体跌多涨少，北向资金当日净流出57.01亿元。股指期货端，IF2408、IH2408、IC2408及IM2408分别收跌0.75%、0.71%、0.76%和0.34%，各合约当季年化基差率依次为-0.71%、0.43%、-4.83%与-8.26%。
东吴期货股指研究员分析指出，7月政治局会议明确强调宏观政策需持续发力并更加积极有为，后续稳增长政策举措有望进一步细化落地，这对于内需修复料将起到正向推动作用。流动性方面，8月1日央行开展了103.7亿元7天期逆回购操作，当日另有2351亿元逆回购到期，故单日实现净回笼2247.3亿元，资金面整体仍保持均衡态势。
海外市场方面，最新经济数据加剧了市场对美国经济前景的担忧情绪。美国7月ISM制造业指数降至46.8，为近八个月以来最大萎缩幅度，且就业分项指标创下四年来的最大降幅，订单与产出增速同步放缓，该表现明显弱于市场预期。与此同时，美国上周初请失业金人数升至24.9万人，超出预期的23.6万人，并刷新2023年8月以来的最高纪录，进一步强化了经济下行压力增大的判断。
受上述因素影响，美股遭遇猛烈抛售，纳指重挫2.3%，标普500下跌1.37%，道指跌幅为1.21%。费城半导体指数单日大跌逾7%，英伟达、AMD、高通等龙头芯片股跌幅普遍在6%至9%区间。热门中概股同步走弱，纳斯达克中国金龙指数下挫3.35%。此外，10年期美债收益率跌破4%。地缘层面，黎巴嫩真主党领导人公开表示针对以色列的“报复行动”不可避免，中东紧张局势再度升级，对全球风险资产偏好形成压制。
综合来看，当前国内政策面暖风频吹，叠加流动性环境友好，短期市场风险偏好存在改善空间，指数有望在震荡中逐步企稳并尝试回升。不过，中期维度下仍需密切跟踪政策落地效果及实体经济数据修复的持续性。操作层面，期指策略可考虑逢低布局多单，同时需警惕海外波动加剧带来的情绪传导风险。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。