锦龙股份公告拟转让所持东莞证券20%股权，若完成将彻底退出股东行列。东莞国资享有优先受让权，交易对手待定。证券行业股权流转加速，整合趋势明显，专家认为特色中小券商有望获价值重估。
证券行业股权调整浪潮仍在延续，又一上市券商股东选择退出。锦龙股份于8月21日晚间发布公告，称其正就转让所持东莞证券20%股权事项进行筹划。若该笔交易最终落地，锦龙股份将完全退出东莞证券股东序列。
根据公告内容，锦龙股份拟出售其持有的东莞证券3亿股股份，对应总股本的20%。公司方面表示，此举意在压降资产负债率、改善财务结构，并为向新质生产力相关产业转型提供资金支撑。经初步判断，该交易已达到重大资产重组标准，目前仍处于早期筹划阶段，接盘方尚未明确。
值得注意的是，这已是锦龙股份第二次削减对东莞证券的持仓。此前其已转让20%股份，持股比例由40%降至20%。当前东莞证券前三大股东分别为东莞市投资控股集团（持股32.9%）、东莞发展控股（持股27.1%）及锦龙股份（持股20%）。一旦新一轮转让完成，东莞证券的前两大股东将均为地方国资背景，而锦龙股份则将彻底抽身。
回溯2024年8月签署的股权转让协议，彼时受让方联合体由东莞投控集团与东莞控股组成。协议中设置了一项关键条款：在交割日后24个月内，若东莞证券未能上市，投控集团有权要求锦龙股份转让剩余全部或部分股份；同时投控集团享有同等条件下的优先购买权。这意味着，本次20%股权的最终归属，东莞国资握有相当大的主动权。
从公开数据看，东莞证券的盈利能力正稳步提升。截至今年上半年末，公司总资产规模达940.4亿元；当期实现营业收入20.96亿元，同比增长45.4%；归母净利润8.22亿元，同比增幅高达64.93%。业务版图覆盖经纪、投行、资管、自营、两融等多项牌照。
反观锦龙股份，经营压力则较为明显。今年上半年，公司营业收入3.49亿元，同比下滑16.28%；净利润仅1424.89万元，重挫88.59%。此前一周，公司还披露拟将一笔来自广东华兴银行的10亿元借款展期5个月，并以所持东莞证券8000万股股份（约5.33%）作为质押担保。
若投控集团选择行使优先受让权，东莞国资在东莞证券的合计持股比例将进一步走高，公司的地方国资属性也将更加突出。
进入2026年以来，券商股权变动的频率明显提升。从市场化并购到股东挂牌出售，再到司法竞拍，各类交易模式密集涌现，行业版图正被重新绘制。
典型案例如国海证券7月披露的以32亿元竞得大通证券51.59%股权，意在扩大业务规模、整合财富管理资源；开源证券、渤海证券、申港证券、东海证券、国新证券等多家中小券商的股权亦在产权交易所公开挂牌招商。
对于这一轮股权流转热潮，中国人民大学财政金融学院教授郑志刚分析认为，这反映出行业整合的深层逻辑：一方面，大中型机构希望通过外延式扩张增强竞争力；另一方面，地方国资正加快对区域金融资源的统筹梳理，力图打造更具品牌效应的地方金融企业。在此过程中，具备业务特色的中小券商有望成为并购标的，实现价值重估；而缺乏差异化能力的小型机构则可能进一步被边缘化。专业能力与经营效率，将成为衡量券商股权价值的核心标尺。
盘古智库高级研究员余丰慧则指出，股权流转有助于优化券商的股东结构。经营承压的股东因战略调整有序退场，资金实力更强、资源禀赋更优的新股东入局，能够在资本补充、信用评级提升、业务协同等方面为券商注入活力，尤其是对中小券商而言。展望后市，随着中小机构股权交易持续活跃，行业集中度有望进一步提升，股东资质也将趋于优化，进而推动整个证券行业向更健康、更稳定的生态演进。