（原标题：全球股市暴跌，人民币继续升值） 202408/0601股指：企稳回升股指。受外围市场下跌拖累，周一午后市场大幅走弱，AI、果链、半导体受美股影响跌幅较大。美国衰退预期升温，同时日央行加息导致套息交易平仓，海外市场大跌。昨日公布的美国非制造业PMI好于市场预期，或能边际缓解衰退担忧情绪。此外，国内积极因素增多，...
周一午盘受外围市场大幅调整拖累，A股三大指数集体走弱，人工智能、消费电子及半导体板块跌幅居前，主因美股科技股近期持续回调。美国经济衰退预期升温，叠加日本央行意外加息引发套息交易逆转，海外市场遭遇剧烈抛售。不过，最新公布的美国非制造业PMI数据优于预期，一定程度上缓解了市场对衰退的过度担忧。国内方面，政策面利好因素逐步积累，市场风险偏好有望边际修复，经过持续调整后A股估值性价比凸显，短期指数或迎来修复性反弹，但中期走势仍需观察政策效果及经济数据验证情况。
螺纹钢近期减产力度明显加大，淡季库存开始去化，供应压力有限。新国标资源陆续投放市场，现货报价较老国标高出约50元/吨。热卷基本面仍存压力，但价格回落后出口利润有所改善。整体来看，基本面支撑价格企稳，但需求端缺乏亮点且宏观环境偏弱，预计盘面维持震荡格局。铁矿石盘面宽幅波动，海外风险资产价格下跌对黑色商品情绪形成一定压制。基本面并未进一步恶化，上周港口库存去化，成材端利空已充分交易，铁水产量持续下降。短期铁矿表现相对偏强，但需警惕宏观不确定性。双焦基本面矛盾有限，缺乏明确驱动，价格走势仍跟随钢材波动。近期钢材价格止跌企稳，但上行空间受限，预计双焦以区间震荡为主。玻璃库存处于高位，雨季需求疲软，基本面过剩格局压制价格反弹空间，每次反弹均遭遇高库存压力，预计维持震荡偏弱走势。纯碱检修因素再现，昨日日产量环比小幅下滑，供应端有所收缩，且价格处于低位进一步下行空间有限。但库存持续累积至112.62万吨高位，基本面不支持价格上行，短期或呈宽幅震荡格局。
原油方面，隔夜市场宏观忧虑情绪因美国非制造业PMI数据优于预期而有所缓解，美股与原油收复日内大部分跌幅。基于基本面判断，油价可能在8月底回落至略低于2月和5月的高位，从而倒逼OPEC+做出是否推迟退出减产的决定。若衰退逻辑主导，油价可能无视OPEC+减产努力而打破下限，短期需关注伊朗潜在的报复行动影响程度。沥青最新数据显示，8月第一周炼厂出货量环比略有增加，但仍处于同期低位，疲态明显。开工率受低利润压制亦处于同期显著低位。社库厂库纷纷下降，但厂库去化过度依赖低开工率，总体水平依然偏高。隔夜油价反弹，预计短线震荡偏强。液化气方面，8月国产气供应存在部分增量但影响有限，进口气预估减少，总体供应压力不大。需求端前期偏弱后期或转强，原油走势预期乐观有望带动下游采购心态。短线建议观望，待原油企稳后操作。PX昨日遭受重挫，主要受成本端拖累，原油大幅下跌导致成本支撑坍塌，下游化工品难以独立走强。供需方面变动有限，华东某工厂89万吨装置提负，另一企业60万吨装置降负，而PTA海南逸盛250万吨装置降负5成，PX短期供增需减，供需压力边际上升。策略上预计价格偏弱，短期逢高做空，等待油价企稳。PTA整体供需矛盾不大，仍受成本端波动主导。昨日海南2#装置降负，供应端有所回落，聚酯工厂负荷略有企稳，供需压力短期缓解，加工费或有支撑，但中长期累库格局难改。策略上价格震荡偏弱，短期属聚酯链中偏空配。乙二醇受宏观情绪及成本拖累明显，未能站稳4600一线，但相较聚酯链其他品种相对抗跌，自身基本面具备一定韧性。华东主港库存总量59.88万吨，较上期去库1.75万吨。下游聚酯刚需稳定，阶段性发货好转，港口到港偏少，库存小幅去化。策略上上涨驱动不足，短期维持区间整理。PVC市场恐慌情绪升温，交易员认为美联储一周内紧急降息25个基点的概率达60%，市场多交易海外衰退预期。昨日PVC走势先抑后扬，呈现移仓换月趋势，基本面与政策面指引有限，预计09合约维持低位区间运行。甲醇国际开工升至高位，进口压力不减。生产利润偏高导致供应压力持续，传统需求处季节性淡季，MTO开工有反弹预期但利润不佳制约明显，港口库存累至100万吨以上高位，09合约基本面驱动偏空。在高供应、弱需求和累库周期压制下，2409合约短期不具备明显上行驱动，预计低位震荡。需求最差时点已过且供应端频现计划外检修，旺季预期下可逢低布局2501合约多单。聚烯烃7月维持高检修格局，供应回归不及预期，价格下跌初期PP表现出较强抗跌性，但随着成本下移、宏观打压及淡季需求更淡，跌幅逐步扩大。PE需求弱势更为明显，7月产量偏低的情况下库存重心仍上移。当前需求仍偏弱，尚未脱离淡季窗口期，下游拿货意愿低迷。8月后需求有回升预期，关注季节性补库驱动，但供应端检修偏少且前期装置重启，产量将明显增加。基本面缺乏明显驱动，价格偏弱，操作以观望为主。
铜方面，日股大跌带动全球衰退预期进一步升温，悲观情绪下铜价承压下挫，衰退交易引发的流动性风险上升。基本面看，再生铜停产规模扩大，再生铜需求逐步向精铜转移，精铜下游开工仍有上升空间。短期铜价受宏观因素扰动较大，警惕情绪反复，建议观望为主。氧化铝国内总体维持紧平衡，海外市场小幅短缺，出口窗口尚未打开但价差收窄。基本面变动有限，价格或随衰退预期抬升而走弱。电解铝供应端云南复产已完成，8月仅四川零星复产，供应接近上限，产量增速将明显放缓。需求端暂未见改善，仅线缆板块维持淡季不淡，总体基本面驱动有限。短期铝价受宏观情绪影响明显，海外股市大跌衰退交易升温，铝价承压走弱。镍处于过剩格局，供应持续增加，全球镍库存仍处累库通道，镍价上方空间受限。但前期镍价已击穿印尼镍矿成本线，存在估值修复驱动。风险点在于印尼镍矿政策及海内外宏观政策变化。贵金属昨日跌幅较大，夜盘跳空低开后回补。全球金融市场下挫，贵金属难以独善其身。日本央行意外加息以及美国衰退担忧加剧，市场对经济形势不确定性增加，贵金属波动加大，美国可能难以实现经济软着陆。黄金支撑强于白银，短期建议观望。
油脂昨日大幅下跌，夜盘低开低走后尾盘反弹，隔夜美豆同样先跌后涨。主要受宏观因素扰动，前日美国就业数据利空引发避险情绪，但昨日晚间服务业PMI偏多，市场回暖商品反弹。不过美豆生长优良率再度回升至68%，高于市场预期的66%，对油脂形成利空，今日油脂走势或震荡偏弱。豆粕/菜粕延续跌势，夜盘略有反弹。美国宏观数据利空引发资金避险，USDA周度出口检验量和作物生长优良率均偏利空，预计今日粕类仍偏弱震荡。白糖昨日震荡，隔夜ICE原糖收低。国际市场关注北半球产区作物前景，印度高于正常水平的降水改善甘蔗收成预期，部分抵消巴西双周数据不佳的影响。国内方面，后续原糖到港将大幅放量，供应格局向进口糖端倾斜。目前产销数据尚可，8月中秋备货需求启动，后市去库速度加快，糖价获得一定支撑。原糖市场仍有较强不确定性，需关注主产区天气，预计短期白糖维持震荡。棉花天气炒作窗口逐步缩小，中美棉花主产区未现不利天气，美棉生长优良率环比增加，新年度丰产预期加强。供需宽松格局下，棉价整体维持弱势。生猪南北现货价格震荡向上，均价19.9元/公斤，多数正常节奏出栏，部分南方集团场有压栏意向，北方补栏积极性较差。近日二育出栏意愿增强，300斤以上出栏节奏加快，体重不足300斤猪源仍有观望。牛肉疫病引发关注，猪肉作为替代品需求空间增加，短期继续看多。