（原标题：黎以冲突持续 哈马斯新领导人上任） 202408/0701股指：企稳回升股指。周二市场窄幅震荡，尾盘沪指翻红，受光伏带动创业板指涨超1%，成交额下滑至6542亿元。美国衰退预期升温，同时日央行加息导致套息交易平仓，海外市场波动加剧。7月美国非制造业PMI好于市场预期，边际缓解担忧情绪。但当前国内积极因素增多，...
近期中东地缘局势持续牵动市场神经，黎以冲突仍在发酵，哈马斯内部权力交接亦增添不确定性。与此同时，海外宏观环境骤然转冷，美国衰退担忧与日本央行加息引发的套息交易平仓相互叠加，令全球金融市场波动显著放大。国内方面，政策预期逐步升温，市场风险偏好存在边际修复空间，股指走势或逐步企稳，但商品市场各板块在多空因素交织下呈现明显分化态势。
周初股指整体呈现窄幅震荡格局，沪指尾盘拉升翻红，创业板指受光伏产业链走强带动涨逾1%，不过两市成交额回落至6542亿元，显示资金参与意愿仍偏谨慎。海外方面，美国衰退预期升温，叠加日本央行意外加息引发套息交易集中平仓，外围扰动明显加剧。不过美国7月非制造业PMI优于市场预期，部分缓解了此前的恐慌情绪。从国内来看，积极因素正在积累，货币政策空间进一步打开，风险偏好有望边际改善，指数短期具备企稳回升的基础；但中期走势仍需观察政策落地后经济基本面的实际修复力度。
黑色链商品昨日出现补跌行情，周一相对抗跌的品种在周二集体回落，海外衰退预期持续压制市场情绪。产业基本面变化有限，钢厂亏损比例进一步扩大，螺纹产量维持低位，与当前需求基本匹配；热卷则面临内需及出口的双重下行压力，但短期变化并不显著，且若价格进一步走低，出口利润有望改善。综合来看，盘面以震荡为主，主要风险仍在于升水结构及宏观环境的不确定性。
铁矿方面，全球发运量小幅回升，台风影响消退后到港量明显增加。近期矿价相对抗跌，主要受估值修复及未来复产预期支撑，钢厂减产明显后，后期铁水产量存在边际回升可能。但需求同比下滑背景下，港口库存难以持续去化，矿价预计维持震荡格局。双焦自身供需矛盾不大，基本面缺乏明确驱动，价格更多跟随钢材走势运行，近期钢材上下两难，双焦亦难有独立行情。
玻璃市场月初下游集中补库告一段落，日度产销数据再度转弱。目前玻璃最大的矛盾仍在于需求疲软、供给过剩，反弹行情往往在高库存压制下迅速终结，回归基本面定价逻辑。由于基本面尚不支持价格上行，玻璃预计维持震荡偏弱走势。纯碱方面，光伏玻璃冷修增加导致需求有所下滑，周度表需降至约65至68万吨；供应端虽有扰动，但产量仍高于70万吨，供需结构尚未出现实质性改变，叠加高库存压制，纯碱价格上方压力明显，短期延续弱势震荡。
原油总体呈现弱势震荡格局，尽管基本面仍然偏紧，但更宏观层面的需求忧虑持续压制油价。EIA月度报告依然看好未来数月油价表现，预计将升至85至90美元/桶区间；不过凌晨API周报意外显示原油及汽油库存增加，暗示夏季旺季汽油需求并不理想。短期油价预计偏弱运行，中东地缘风险及今晚EIA周报将成为关键变量。
沥青方面，8月首周产业数据显示炼厂出货量环比略有增加，但仍处于同期低位，需求疲态尽显。炼厂开工率受低利润压制，同样处于同期显著低位。周度社库与厂库均有所下降，但厂库去化过度依赖低开工率，整体库存水平依然偏高。隔夜油价小幅回落，短线沥青或维持震荡偏弱。LPG市场8月CP价格小幅上调，国内外价格整体有所走升，但原油端持续走弱带来压制。部分PDH装置近期计划复产，丙烷需求在短暂回落后重新恢复，化工需求整体维持高位，炼厂气外销良好，现货淡季压力有限，盘面交割折价或有所收缩，短期维持区间运行，操作上以观望为主。
对二甲苯昨日延续回调，夜盘触及8个月低点8002元/吨，原油价格下行导致成本坍塌，叠加市场交易衰退预期，行情缺乏向上驱动，即将步入移仓换月阶段。利润方面，成本下跌令利润向下游过渡，PXN整体偏扩张，估值处于相对高位。预计价格偏弱运行，短期可考虑逢高做空，等待油价企稳信号。PTA夜盘最低下探至5560元/吨，加工费持续压缩后估值已匹配偏空供需驱动。目前尚未出现负荷下降，但聚酯负荷本周触底反弹，短期加工费低点或已探明，后期工厂因利润减产的可能性降低，供需压力最大的阶段正在过去，不过中长期需求仍难有明显提振，整体价格震荡偏弱，空单可移仓至01合约。
乙二醇近期在聚酯链中表现相对抗跌，原油下行及宏观情绪偏冷抑制其价格优势。成本下跌令乙二醇生产利润亏损得到被动修复，但供应端迟迟未能回归，港口库存延续去化，聚酯开工率触底反弹。09合约相对偏强、01合约偏弱，移仓换月行情中，在成本弱势及衰退预期的大背景下，绝对价格预计仍将偏弱整理，不建议此时入场做多，等待成本企稳。
PVC再度增仓下行，空头主导盘面，09合约不断刷新低点。空头逻辑一方面源于整体商品环境偏弱、国内外金融市场动荡，另一方面则是PVC自身偏空的基本面。期价预计测试5500元/吨关口，移仓换月行情下下行风险仍需警惕。短期低位区间整理，波动幅度或有放大，反弹不宜过分乐观。甲醇国际开工升至高位，进口压力不减；生产利润偏高导致供应压力持续存在，传统需求仍处季节性淡季，MTO开工虽有反弹预期但利润不佳形成制约。港口库存累至100万吨以上高位后，09合约基本面驱动偏空，短期低位震荡为主。由于需求最差时点已过，且供应端频现计划外检修，旺季预期下可适当逢低布局2501合约多单，关注MTO装置运行状态。
聚烯烃7月持续维持高检修格局，供应回归不及预期，价格下跌初期表现出较强抗跌性。但随成本进一步下移、宏观情绪打压及淡季需求更淡，跌幅逐步扩大。其中PE需求弱势更为明显，在产量偏低背景下整体库存重心仍在上移。当前聚烯烃整体需求依然偏弱，尚未脱离淡季窗口，下游采购意愿不高。进入8月后需求存在回升预期，关注季节性补库驱动；不过供应端检修偏少且前期装置重启，8月产量将有明显增加，需关注计划外检修情况。基本面暂无明确供需驱动，价格维持弱势，操作上暂时观望。